Трейдинговая фирма QCP Capital опубликовала новый отчет, в котором аналитики компании описывают текущую ситуацию на рынках как приход «летней хандры» на фоне завершающегося «радостного июня». Основные выводы отчета касаются сохраняющейся ястребиной позиции ФРС США, консолидации нефтяных рынков и сезонного затишья в криптосфере.
Оглавление
ФРС сохраняет ястребиную риторику
Федеральная резервная система США ожидаемо оставила базовые процентные ставки без изменений. Однако комитет продолжает придерживаться жесткой позиции, отмечая, что краткосрочные инфляционные ожидания остаются повышенными. Особую обеспокоенность у регулятора вызывают тарифы как ключевой фактор роста инфляции. Чиновники ФРС подтвердили свое предпочтение тактике «выжидания», пока не появится большая ясность относительно траектории инфляции.
В макроэкономических кругах нарастают споры о устойчивости рынка труда. Некоторые эксперты ожидают, что продолжающееся ослабление занятости и экономической активности в конечном итоге заставит ФРС смягчить политику. Однако пока данные говорят об обратном — экономика США остается стабильной благодаря устойчивому созданию рабочих мест и стойкому потреблению.
Нефтяные рынки игнорируют геополитику
Аналитики QCP Capital отмечают, что рынки все больше десенсибилизируются к геополитическим заголовкам, включая продолжающийся вооруженный конфликт между Израилем и Ираном. Несмотря на повторяющиеся заявления президента Трампа о прогрессе в переговорах по новому ядерному соглашению с Ираном, нефтяные бенчмарки торгуются в узком диапазоне консолидации. Подразумеваемая волатильность нефти снизилась после недавних максимумов.
Для Трампа заключение сделки с Ираном стало бы политически выгодным шагом, поскольку резкий рост цен на нефть и последующая инфляция подорвали бы его амбиции по снижению процентных ставок и доходности облигаций перед выборами.
Торговые войны: ключевые даты на горизонте
На торговом фронте время играет против участников рынка. С приближением 9 июля — даты окончания паузы ЕС по тарифам — США заключили лишь одно торговое соглашение из почти 195 потенциальных партнеров. Переговоры остаются в тупике, а утечки информации стали повторяющимися. Рынки теперь могут менее остро реагировать на постепенные новости о тарифах.
Однако временные рамки остаются критичными:
- 14 июля: ЕС, как ожидается, введет ответные тарифы на американские товары
- 12 августа: завершается 90-дневная пауза по ответным тарифам с Китаем
- 31 августа: истекают действующие исключения по тарифам на китайский импорт
Эти приближающиеся даты могут привнести в рисковые активы эпизодическую волатильность в сторону понижения. Тем не менее, базовый сценарий QCP Capital остается конструктивным. Благодаря совпадающим интересам обеих сторон аналитики видят стабильный исход торговых переговоров США и Китая как более вероятный путь, что поддержало бы продолжающийся рост на рынках рисковых активов.
Криптовалюты входят в летнее затишье
Сезонность также начинает играть свою роль. Исторически летние месяцы отмечаются приглушенной активностью и пониженной волатильностью, и криптовалютные рынки следуют этой тенденции. Краткосрочная подразумеваемая волатильность биткоина опустилась ниже 40%, стерев всплеск от недавних геополитических тревог.
Risk reversals остаются негативными — путы на биткоин торгуются с премией к коллам, что указывает на осторожное позиционирование и ожидания краткосрочных откатов. Это означает, что трейдеры готовы платить больше за право продать биткоин по определенной цене, чем за право его купить, что свидетельствует о медвежьих настроениях.
При неработающих сегодня американских рынках потоки от месячного истечения опционов, ребалансировки и систематического снижения кредитного плеча продолжают доминировать в динамике цен, способствуя вялому тону на криптовалютных рынках.
Текущая ситуация демонстрирует классическое летнее затишье, когда крупные игроки уходят в отпуска, а объемы торгов снижаются. Ястребиная риторика ФРС, неопределенность с торговыми переговорами и сезонные факторы создают идеальный коктейль для боковой динамики цен.
Впереди у участников рынка несколько недель относительного спокойствия перед возвращением активности в сентябре. Именно тогда станет ясно, насколько серьезными окажутся торговые угрозы и готова ли ФРС к более мягкой политике.
Источник: cryptonews.net