Суммарно ведомство направит на операции в рамках бюджетного правила больше 136 млрд рублей. При этом многие аналитики ожидали, что Минфин, напротив, сократит объемы покупок по бюджетному правилу
Минфин в августе вопреки ожиданиям рынка нарастит ежедневные покупки валюты и золота по бюджетному правилу до 6,5 млрд рублей. Это почти на 20% больше, чем в июле. Суммарно ведомство направит на операции в рамках бюджетного правила больше 136 млрд рублей.
При этом многие аналитики ожидали, что Минфин, напротив, сократит объемы покупок по бюджетному правилу. По оценке одного из экспертов — даже до нуля или до объема примерно в 1,5 млрд рублей в день.
Рубль на решении Минфина начал слабеть, в моменте потери были чуть ли не 0,7% к юаню.
Увеличение объема покупок валюты в августе стало возможно благодаря росту нефтегазовых доходов в июле. Год к году они выросли почти на 19%, показав первый заметный плюс в 2026 году, сообщило ведомство. Правда, в основном за счет эффекта низкой базы и квартального налога на дополнительный доход. Без его учета прирост — лишь 11%.
Насколько позитивно решение Минфина и как оно повлияет на рубль? Мы опросили рыночных экспертов.
Илья Голубов, директор по инвестициям УК «Ренкап»
«Если смотреть для экономики, для того, что нужно бюджету и НДД компании, то экспортно ориентированная экономика — рубль достаточно сильно перекуплен даже на текущих уровнях. Мы пока видели какой-то некий спекулятивный спрос, а сейчас придет реальная покупка со стороны Минфина, то есть каждый день у вас будут покупать на 20% больше, чем покупали. Но это создаст дополнительный реальный спрос. И, в принципе, рубль, наверное, еще может немного ослабнуть. И, наверное, нужно, чтобы он был более слабым для экономики. Это позитивная история. Появилась также информация по доходам нефтегазовая, что рынок действительно удивило — это вот сокращение демпфера как главный, наверное, такой момент. Во многом это связано с вопросами переработки. Ну и это, разумеется, дополнительные, назову их, поступления, но отсутствие отчислений из бюджета, то есть к вам приходят платежи за нефть, а за то, что там, как продается бензин, вы платите меньше. Поэтому, в принципе, вот эта история, наверное, в моменте локально оказала большее влияние».
***
Кирилл Клементьев, инвестиционный аналитик Skyfort Capital
«Если смотреть на те вводные, которые были на руках, то Минфин, правда, должен был почти не покупать валюту. Но из-за того, что коллеги снизили прогноз по дополнительным нефтегазовым доходам на август, у нас вот выстроилась определенная сумма, которую направили на покупки валюты. Это хорошая новость, смотря для кого. В целом для российского индекса, который там на 50% плюс состоит из компаний-экспортеров, новость достаточно положительная. Да, для российской экономики частично тоже, потому что наши товары становятся более конкурентоспособными. При этом в последнее время импорт сильно упал, а экспортные доходы у нас вырастут, что поддержит бюджет. В целом у нас с тех пор, как начал покупать Минфин, рубль достаточно существенно относительно прошлого года начал девальвироваться. Скорее всего, на каких-то значениях на уровне 85 рублей за доллар найдем покупку Минфина. Цифры про рост нефтегазовых доходов, о чем говорит этот индикатор и насколько он показателен, — это в любом случае позитив для бюджета. Там около 20-25% нефтегазовые доходы составляют. Но опять же, мы смотрим на две вещи сейчас: на стоимость Brent, которая в реалиях международных экономических раз достаточно волатильная, и второе — мы видим, что там немножко сокращается дисконт Urals к Brent, что, скорее всего, связано с продолжением передислокации потоков, то есть больше продаем в Китай и Индию. Поэтому дисконт немножко сократился».
***
Наталья Пырьева, директор аналитического департамента «Цифра брокер»
«С учетом того, что есть еще и отдельно операции Банка России, они осуществляются по продаже юаней на внутреннем рынке, но они немножечко эту сумму корректируют. В конечном итоге в чистом размере будет покупаться валюта на 5,92. Это действительно выше, чем месяцем ранее, — было 4,82 млрд рублей, но, с другой стороны, это значительно меньше, чем было в мае, когда вообще покупалось 9,34 млрд рублей в день в эквиваленте. Формально этот фактор — против более крепкого рубля, потому что это ограничивает объем доступного предложения. Более того, сегодня в Россию доходят доходы именно по условно июньским контрактам — гораздо более низкие, что снижает объем предложения валютной ликвидности на внутреннем рынке. И когда увеличивается спрос, в перспективе августа мы можем ожидать сохраняющееся давление на рубль и полагать, что рубль будет торговаться не ниже 80 рублей за доллар США».
Таким образом, август станет четвертым месяцем подряд, когда Минфин будет покупать валюту и золото в рамках бюджетного правила.
Нефть Brent подрастает до 80 долларов за баррель, в том числе на заявлении иранских государственных СМИ о том, что вопрос открытия Ормузского пролива будет зависеть от США и прекращения ими агрессии против Ирана. Таким образом, то самое соглашение между Ираном и Оманом не подразумевает немедленного открытия Ормуза.